Anticamente si chiamava Graculum, oggi è un paese fantasma, completamente abbandonato in mezzo ai calanchi,  posto in cima ad una rupe sulla quale svetta il torrione quadrato dell’antica fortezza. Negli anni sessanta il paese fu interessato da un vasto movimento franoso che indusse gli abitanti a costruire a valle un nuovo paese che prende il nome di Craco Peschiera. Craco vecchia è un gioiello della natura, un luogo magico e silenzioso, perfettamente integrato nel suo paesaggio, in uno scenario di tristezza e desolazione che è tipico dei calanchi.  Restano in piedi insieme alla torre i resti imponeti dei palazzi Maronna,  Grossi e Carbone che si ergono tra le macerie. Fuori dalle rovine del paese è attualmente in restauro il convento dei minori osservanti costruito per volere dell'arcivescovo di Tricarico nel 1620 ed intitolato a San Pietro Apostolo.  Sulla porta della sacrestia un'iscrizione porta la data 1632 ad indicare la data di ultimazione dei lavori. Della chiesa settecentesca dedicata alla SS. Annunziata ci rimangono pochi resti. Uno smottamento del terreno negli anni sessanta, causato da infiltrazioni d'acqua, provoca il crollo di due campate della navata principale  e di due cappelle della navata laterale.  A Craco sono stati girati numerosi films come "La Lupa "di Alberto Lattuada, "Cristo si è fermato ad Eboli" di Francesco Rosi con Gian Maria Volontè, "King David " di Bruce Beresford con Richard Gere, "Il sole anche di notte" dei fratelli Paolo e Vittorio Taviani, "The Passion" di Mel Gibson e "Nativity" di Catherine Hardwicke.